Catalis N.V.

Interviewpartner: Robert Käß, Vorstand

Hintergrund: Weniger ist mehr. Dieser Spruch gilt besonders bei Catalis (WKN: 927093). Denn erst seit der ehemaligen Aeco (heute heißt das Unternehmen Catalis) der Hauptkunde Pleite ging und dadurch 10 Mio. Umsatz weg fielen, macht das Unternehmen erst so richtig Gewinne. Wie das? Kurz vor der geplanten Liquidation der Aeco im Jahre 2000 stiegen die heutigen Vorstände Michael Hasenstab und Robert Käß als Investoren ein und restrukturierten das damals marode Unternehmen komplett. Bereits in 2003 kam die Wende: Bei einem Umsatz von 4,4 Mio. Euro erzielte Catalis einen Vorsteuergewinn von 1,0 Mio. Euro. In 2004 gingen dann bereits 5,2 Mio. Euro durch die Bücher und der Vorsteuergewinn stieg um 40 Prozent auf 1,4 Mio. Euro. Neben diesem sehr starken organischem Wachstum kommt jetzt zusätzlicher Umsatz durch eine Übernahme: Am Montag dieser Woche gab Catalis bekannt, dass der englische Wettbewerber Testline übernommen wurde. DAS VORSTANDSINTERVIEW hat den Vorstand des hoch profitablen Nischenplayers Catalis zu den weiteren Aussichten befragt.

DAS VORSTANDSINTERVIEW (DVI): Sie sind vor über 3 Jahren in die vor der Pleite stehenden Aeco eingestiegen. Wie haben Sie es geschafft hieraus ein Wachstumsunternehmen zu schmieden?

Robert Käß: Es ist richtig, dass wir in den Jahren 2001 und 2002 die Restrukturierung der damaligen Aeco begleitet haben und Mitte 2002 in den Vorstand der Gesellschaft eingetreten sind. Aeco erlebte zwei harte Jahre mit Verlusten von EUR 14,7 Mio. in 2001 und EUR 2,4 Mio. in 2002. Doch bereits in 2003 kam die Wende: Catalis erzielte einen Gewinn von EUR 0,8 Mio. Die Entscheidung, sich vollumfänglich auf das Testdienstleistungsgeschäft zu konzentrieren und den Bereich Test-Equipment einzustellen hat sich als vollkommen richtig erwiesen. Es ist uns gelungen das Unternehmen im Wachstumsmarkt DVD-Home Entertainment als den führenden Testdienstleister zu positionieren und in dieser Nische auch ordentlich Geld zu verdienen. Im Geschäftsjahr 2004 konnten wir mit EUR 1,4 Mio. ein sehr gutes Ergebnis erwirtschaften und unsere selbst gesteckten Ziele mehr als erfüllen. Für 2005 soll nun neben der Ergebniserhöhung auch das Wachstum und die Expansion in neue Geschäftsbereiche in den Vordergrund rücken. Dies soll aber auf gar keinen Fall auf Kosten der Margen geschehen, sondern durch eine gezielte Expansionsstrategie.

DVI: Was genau macht Catalis genau? Bitte erläutern Sie unseren Lesern das Geschäftsmodell.

Robert Käß: Catalis ist der führende Testdienstleister in der DVD-Home Entertainment Industrie. Bevor z.B. eine neue Spielfilm DVD in den Verkaufsregalen landet, lassen die Filmstudios die DVD´s testen. Getestet wird unter anderem, ob sich die DVD´s auch auf allen gängigen DVD-Playern abspielen lassen. Hierzu unterhält Catalis Testlabors in den USA und England. Die Marktposition ist hervorragend. In den USA verfügt man über einen Marktanteil von mittlerweile 60% und in Europa sind es sogar über 75%. Catalis arbeitet bereits heute mit drei der fünf weltweit größten Filmstudios/Majors eng zusammen. Das in der DVD-Home-Entertainment erarbeitete Know how wird nun gezielt auf andere Branchen transferiert. So wurde in 2004 damit begonnen, den Bereich „Games-Testing“ aufzubauen.

DVI: Was bedeutet die am Montag letzter Woche angekündigte Übernahme der englischen Testline für Catalis?

Robert Käß: Die Übernahme ist ein wesentlicher Schritt in der Weiterentwicklung des Unter-nehmens. Mit der Übernahme von Testline ist Catalis zum einen in der Lage, seine Dienst-leistungen in ganz anderen Industriezweigen anzubieten. Zum anderen erweitern wir dadurch die Dienstleistungspalette ganz gezielt.

Darüber hinaus wird Testline von Beginn an einen positiven Beitrag zum Konzernergebnis leisten. Bei einem Umsatz von EUR 0,6 Mio, und einem deutlich positiven Ergebnis - die EBIT-Marge liegt über 10 Prozent - ist diese Akquisition ein erster Schritt in Richtung Wachstum durch Übernahmen. Für 2005 kann ein signifikantes Wachstum von Umsatz und Ertrag aus bereits heute vorliegenden Kundenaufträgen erwartet werden. Testline ist führender Anbieter von Testdienstleistungen in den Wachstumsmärkten e-Learning und Trainingsoftware. Die Bereiche Website- und Softwaretesten runden das Leistungsspektrum ab. Als Teil der Catalis N.V. wird es der Testline nun möglich sein, größere Projekte abzuwickeln und das Wachstum deutlich zu beschleunigen. Die Catalis N.V. erschließt sich durch die Akquisition neben dem Spieletesten drei weitere Wachstumsfelder und einen neuen Kundenkreis. Außerdem ergeben sich aufgrund ähnlicher Geschäftsprozesse erhebliche Kostenvorteile und Synergien.

DVI: Catalis wächst vor allem in den USA sehr stark. Seit Anfang 2004 haben Sie dort Ihre Kapazitäten verdreifacht. Woher kommt dieses Wachstum?

Robert Käß: Wir haben bereits in 2004 damit begonnen, die Kapazitäten in den USA deutlich zu erhöhen um der gesteigerten Nachfrage gerecht zu werden. Das Management geht auch in 2005 davon aus, dass im Bereich DVD-Home-Entertainment das Wachstum aus den USA kommen wird. War im Geschäftsjahr 2004 das Umsatzverhältnis zwischen Europa und den USA noch 80% zu 20%, so erwarten wir spätestens in 2006 ein Verhältnis von jeweils 50%, wobei wir auch in Europa weiterhin von moderatem Wachstum ausgehen. Dies dokumentiert sehr deutlich, dass wir das Wachstum in den USA in den nächsten Monaten überdurchschnittlich einschätzen. Aufgrund des guten Geschäftsverlaufes in den ersten Monaten 2005 und durch den Abschluss einiger langfristiger Kundenverträge hat die Catalis N.V. die Kapazitäten ihrer Niederlassung in Burbank, Los Angeles im Februar diesen Jahres nochmals um 50% erweitert. Nachdem bereits im letzten Sommer die Kapazitäten verdoppelt wurden, ist die Gesamtkapazität in den USA nun dreimal so hoch wie Anfang des Geschäftsjahres 2004. Die Mitarbeiterzahl in den USA konnte im gleichen Zeitraum von rund 20 auf jetzt etwa 50 Mitarbeiter mehr als verdoppelt werden.

DVI: Was zeichnet Catalis gegenüber dem Wettbewerb aus? Warum haben Sie eine fast einzig-artige Markstellung?

Robert Käß: Neben unserem Service und unserer Qualität die wir unseren Kunden liefern, sind wir der einzige Anbieter, welcher auf beiden Seiten des Atlantiks (USA und Europa) vertreten ist. Mit unseren Niederlassungen in Los Angeles und London können wir unsere Kunden vollumfänglich betreuen und treffen damit genau deren Anforderungen. Darüber hinaus hat Catalis bereits in 2004 verstärkt in ein neues IT-System investiert. Dieses Investment zahlt sich bereits heute schon aus. Sie kennen dieses System vielleicht aus dem Bereich des Paketdienstes. Dort können Sie über das Internet jederzeit sehen wo sich ihr Paket gerade befindet. Wir haben dieses Prinzip übernommen: Unsere Kunden sind mittels des von uns entwickelten IT-Systems jederzeit in der Lage, die an uns gesendete DVD nach zu verfolgen und den Stand der Arbeiten nachzuvollziehen.

Weiterhin übernehmen wir im Rahmen unserer Serviceverträge zusehends weitergehende Leistungen in der Wertschöpfungskette wie z.B. die Archivierung von DVD´s. Wir sind derzeit weltweit der einzige Anbieter, der so tief in die komplette Wertschöpfungskette unserer Kunden integriert ist und den Kunden diesen Mehrwert bietet.

DVI: Das erste Quartal 2005 ist gerade zu Ende gegangen. Wie liefen die ersten drei Monate bei Catalis?

Robert Käß: Die ersten Monate in 2005 liefen ausgezeichnet an und lassen uns sehr positiv in das Geschäftsjahr blicken. Insbesondere das Wachstum in den USA bestärkt uns in unserer Strategie. Durch die Übernahme von Testline versprechen wir uns einen zusätzlichen Wachstumsschub auch außerhalb des DVD-Home-Entertainment Marktes. Wir werden unsere Quartalszahlen Anfang Mai 2005 veröffentlichen.

DVI: In den letzten beiden Jahren ist Catalis stark gewachsen. Welchen Umsatz und welches Ergebnis planen Sie für 2005?

Robert Käß: Wir haben am Markt kommuniziert, dass wir über EUR 6 Mio. Umsatz bei einem Gewinn von mindestens EUR 1,5 Mio. erzielen werden. Diese Prognosen wurden allerdings schon vor der Übernahme der Testline abgegeben. Eine Anhebung der Ziele für 2005 planen wir nach heutigem Stand nicht, dies überlassen wir den Analysten.

DVI: Welche mittelfristigen Ziele haben Sie? Wohin geht die Reise?

Robert Käß: Mittelfristig streben wir zwei Ziele an. Erstens wollen wir baldmöglichst, spätestens aber im Jahr 2007 einen Umsatz von mehr als EUR 10 Mio. Umsatz erreichen. Dies entspricht einer Verdopplung des Umsatzes gegenüber dem Geschäftsjahr 2004.

Zweitens möchten wir unser Geschäft auf mindestens vier Geschäftsbereiche stützen. Neben dem heute bereits etablierten Bereich DVD-Home-Entertainment werden die Bereiche Softwaretesten; Spieletesten und Testen von elearning-Software hinzukommen. Idealerweise leistet jeder der hier erwähnten Geschäftsbereiche einen Umsatzbeitrag von mindestens 15%. Aus heutiger Sicht wird der Bereich DVD-Home Entertainment aber auch in Zukunft der Garant für unser Wachstum sein.

DVI: Wo sehen Sie den fairen Wert Ihrer Aktie?

Robert Käß: Bitte haben Sie Verständnis, dass wir uns über die Bewertung der Catalis N.V. als Vorstand nicht äußern möchten. Seien Sie aber versichert, dass wir als Vorstand eine kontinuierliche IR-Politik mit unseren Aktionären anstreben und unsere Aktionäre am Erfolg der Catalis N.V. partizipieren lassen werden. Ein schönes Beispiel einer aktionärsfreundlichen Maßnahme war sicherlich die im letzten Jahr durchgeführte Abspaltung der NAVIGATOR Equity Solutions N.V, die von einigen Analysten auch mit einer „Sonderdividende“ verglichen wurde. Eine solche Maßnahme lässt sich natürlich nicht beliebig wiederholen, jedoch werden wir weiterhin unsere Aktionäre am Erfolg der Catalis N.V. teilhaben lassen.

DVI: Besten Dank für das Gespräch.

Das Interview führte Tobias F. Bosler.

http://www.das-vorstandsinterview.de